• Bonus Zertifikaten

Auf Seitwärtskurs

Geht es mit den Kursen nur hoch und runter, können Anleger gezielt in Zertifikate investieren. Dies geht zum Beispiel mit Bonus Zertifikaten. Risikobereite Anleger können sich Discount Optionsscheine genauer ansehen.

Mit dem DAX ging es in den zurückliegenden Monaten nur hoch und runter. Aktuell notiert er wieder auf einem Niveau, das er schon im Frühjahr 2015 erreicht hatte. Aktienanleger konnten in diesem Zeitraum mit den meisten deutschen Blue Chips unter dem Strich nur wenig Geld verdienen. Doch anstatt Trübsal zu blasen, können Anleger Zertifikate einsetzen, mit denen sie nicht nur in steigenden, sondern auch in seitwärts laufenden Märkten ordentliche Renditen erzielen. Für diejenigen, die das Risiko im Vergleich zum Direktinvestment etwas reduzieren möchten, eignen sich Bonus Zertifikate. Risikobereite, die von seitwärts und moderat aufwärts tendierenden Märkten überproportional profitieren wollen, können sich hingegen Discount Call-Optionsscheine genauer ansehen.

Seitwärtsrenditen mit Bonus Zertifikaten.

Die wichtigste Kennziffer bei Bonus Zertifikaten ist die Barriere. Dies ist eine Kursmarke, die unter dem aktuellen Kurs des Basiswerts liegt, auf den sich das Zertifikat bezieht. Je weiter die Barriere unter dem Basiswertkurs liegt, desto geringer ist das Risiko. Allerdings ist klar, dass mit schwindendem Risiko auch die mögliche Rendite kleiner wird. Erreicht der Basiswert während der Laufzeit zu keinem Zeitpunkt die Barriere, erhalten Anleger eine Bonuszahlung. Steigt der Basiswert über den Bonuslevel, nimmt man daran vollständig teil. Dies gilt nicht für Cap Bonus Zertifikate, in die eine Gewinnbegrenzung eingebaut ist. Im Gegenzug sind mit ihnen in Seitwärtsphasen höhere Gewinne als mit klassischen Bonuspapieren möglich. Für alle Bonuspapiere gilt: Reißt die Barriere, nehmen Anleger wie mit einem Indexzertifikat eins zu eins an der Entwicklung des Basiswerts teil. Dabei können Verluste entstehen. Ein Beispiel ist das Bonus Zertifikat der BNP Paribas auf den DAX (WKN PP71A2), das bis Mitte Juni 2019 läuft. Die Barriere liegt bei 10.200 Punkten. Berührt der DAX während der Laufzeit zu keinem Zeitpunkt diese Marke, erhalten Anleger eine Bonuszahlung von 136 Euro. Bei einem aktuellen Kaufpreis von 128,74 Euro ergibt sich eine Rendite von rund 5,7 Prozent. Sollte der Index am Laufzeitende über 13.600 Punkten – und damit über dem Bonuslevel – stehen, nehmen Anleger daran vollständig teil.

Hier finden Sie unsere Bonus Zertifikate auf den DAX

Discount Call-Optionsscheine für Mutige.

Wer etwas mehr riskieren möchte, für den könnten Discount Optionsscheine infrage kommen. Diese Produkte zahlen zum Laufzeitende einen Betrag. Dieser entspricht der Differenz aus dem Kurs des Basiswerts am Bewertungstag (Referenzpreis) und dem vorab festgelegten Basispreis. Der Referenzpreis wird durch einen Höchstkurs (Call) oder einen Tiefstkurs (Put) begrenzt. Ab dieser Kursmarke können Anleger nicht an weiteren Kurssteigerungen (Call) oder Kursverlusten (Put) des Basiswerts teilnehmen.
Das hört sich zunächst komplizierter an, als es eigentlich ist. Ein Beispiel verdeutlicht, wie es konkret funktioniert. Das Szenario: Ein Anleger geht davon aus, dass der DAX in den kommenden Monaten seitwärts läuft oder leicht steigt. Der Index notiert aktuell bei 12.077 Punkten. Dann könnte sich zum Beispiel der Discount Call der BNP Paribas auf den DAX (WKN PR42UC) eignen, der bis Mitte März 2019 läuft. Der Basispreis liegt bei 10.500 und der Cap bei 12.500 Punkten. Das Bezugsverhältnis lautet 1:100. Um den ganzen DAX zu handeln, müsste man somit 100 dieser Papiere kaufen. Ein Schein kostet 14,27 Euro.

Hier finden Sie unsere Discount Calls auf den DAX

Hier finden Sie unsere Discount Puts auf den DAX

Szenarien durchspielen.

Am Laufzeitende steht dem Inhaber des Scheins die Differenz aus dem DAX-Kurs und dem Basispreis zu. Angenommen, der Index notiert dann bei 12.500 Punkten, so ergibt sich folgende Rechnung: 12.500 – 10.500 = 2.000. Unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses erhält der Anleger einen Ertrag von 20 Euro. Der Gewinn beträgt 5,73 Euro (20 Euro minus Kaufpreis von 14,27 Euro). Dies entspricht einer Rendite von rund 40 Prozent. Dies ist zugleich die maximal mögliche Rendite, da der Anleger durch den Cap nur bis 12.500 Punkte partizipieren kann. Sollte zum Beispiel der DAX zum Schluss bei 13.000 Zählern stehen, kommt ebenfalls ein Gewinn von 5,73 Euro heraus. Notiert jedoch der DAX in dem Beispiel bei Fälligkeit nur bei 11.000 Punkten, lautet die Rechnung: (11.000 – 10.500) : 100. Der Ertrag liegt jetzt also bei 5 Euro. Unterm Strich erleidet der Anleger also einen Verlust von 9,27 Euro. Er verliert damit 65 Prozent seines Kapitaleinsatzes. Sollte der DAX am Ende sogar bei 10.500 oder weniger Punkten notieren, kommt es zum Totalverlust. Kurzum: Mit Discount Optionsscheinen sind hohe Renditen möglich. Erfüllt sich die Markterwartung nicht, entstehen aber hohe Verluste.
Anleger können bei diesen Produkten selbst die Stellschrauben des Hebels bestimmen. Das Prinzip: Je höher der Cap bei Discount Call-Optionsscheinen, desto offensiver ist das Produkt ausgerichtet. Liegt der Cap in etwa auf dem Niveau des aktuellen Kurses des Basiswerts, reicht eine Seitwärtsbewegung des Basiswerts, um den maximal möglichen Auszahlungsbetrag zu erhalten. Für offensivere Anleger eignen sich hingegen Discount Call-Optionsscheine, deren Cap über dem aktuellen Basiswertkurs liegt. Aber immer daran denken: Je höher die mögliche Rendite, desto größer das Verlustrisiko.
Bevor Anleger sich für ein Produkt entscheiden, können sie verschiedene Szenarien durchspielen und dann überlegen, welches Papier am besten zu ihrer Markterwartung und zu ihrem Risikoprofil passt.

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Datum und Uhrzeit der ersten Verbreitung der Empfehlung: 28.09.2018 11:00 Uhr

By Olaf Hordenbach| 28. September 2018|