Lassen Sie uns anhand von einfachen Beispielen die Funktionsweise von Express-Zertifikaten der beiden Produktvarianten Fix Kupon Express und Memory Express getrennt voneinander darstellen.

1. Fix Kupon Express mit Barrierebeobachtung am letzten Bewertungstag

* Bewertungstage für automatische vorzeitige Rückzahlung und finaler Bewertungstag
² Erwerbskosten vonseiten der Depotbank = 1,2 % des Erwerbspreises, (1.000 x 0,012) = 12. Die dem Anleger tatsächlich entstehenden Kosten können (u. U. sogar erheblich) von den in der Szenariobetrachtung zugrunde gelegten 
Kosten abweichen.

Auf der horizontalen Achse sehen Sie die Laufzeit des Fix Kupon Express Zertifikates mit den jeweiligen Bewertungstagen, auf der vertikalen Achse können Sie die Beobachtungskurse des Basiswertes ablesen. Der Startkurs des A&A Index und die Barriere sind als gestrichelte graue Linien parallel zur Achse über alle Bewertungstage eingetragen.

Die durchgezogene graue Linie zeigt Ihnen den möglichen Kursverlauf des A&A Index vom Beginn der Laufzeit des Fix Kupon Express Zertifikates bis kurz vor dem ersten Bewertungstag. Ab diesem Zeitpunkt zeigen wir Ihnen drei mögliche Szenarien für den weiteren Kursverlauf: Die beiden blauen Kurven zeigen die Szenarien 1 und 2, die grüne Kurve Szenario 3.

Die Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro berücksichtigen wir in den folgenden Szenarien bei der Berechnung der Rendite, indem wir diese vom Zahlungsbetrag für das Express-Zertifikat subtrahieren.

Die Funktionsweise von Express-Zertifikaten

Lassen Sie uns die drei Szenarien durchspielen:

Szenario 1: positiv

Der maßgebliche Kurs des Basiswertses (der Beobachtungskurs) hat bereits am ersten Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten überschritten. Als Inhaber des Fix Kupon Express Zertifikates erhalten Sie den Nennwert in Höhe von 1.000 Euro zuzüglich des für diesen Zinszahlungstag fälligen Zinsbetrags in Höhe von 50 Euro, zusammen also 1.050 Euro. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro erzielen Sie eine Rendite in Höhe von 3,8 % pro Jahr.³

³ (1.050 - 12) / 1.000 - 1 = 0,038

Szenario 2: positiv

Der Beobachtungskurs hat erst am dritten Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten überschritten. Als Inhaber des Fix Kupon Express Zertifikates haben Sie an jedem der drei Zinszahlungstage einen Zinsbetrag in Höhe von 50 Euro erhalten. Da der Startkurs überschritten wurde, wird das Zertifikat automatisch vorzeitig zurückgezahlt, das heißt, Sie erhalten den Nennwert in Höhe von 1.000 Euro. Über die gesamte Laufzeit bis zur automatischen vorzeitigen Rückzahlung ergibt das 1.150 Euro. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro erzielen Sie eine Rendite in Höhe von 13,8 %.

⁴ (1.150 - 12) / 1.000 - 1 = 0,138

Szenario 3: negativ

Der Beobachtungskurs hat an keinem einzigen Bewertungstag vor dem finalen Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten überschritten. Daher kam es zu keiner vorzeitigen automatischen Rückzahlung. Außerdem hat der maßgebliche Kurs am finalen Bewertungstag (der Referenzpreis) die Barriere verletzt. Jetzt erhalten Sie zwar insgesamt für alle Zinszahlungstage Zinsbeträge in Höhe von insgesamt 200 Euro, aber nicht mehr den Nennwert. Der Nennwert reduziert sich genau um den Prozentsatz, den der Index bezogen auf den Startkurs verloren hat. Da der A&A Index in diesem Szenario am finalen Bewertungstag bei 300 Punkten notiert, hat er exakt 70 % seines Startkurses verloren. Dementsprechend werden Ihnen 70 % vom Nennwert abgezogen und Sie erhalten eine Zahlung in Höhe von 300 Euro. Insgesamt haben Sie über die gesamte Laufzeit also 500 Euro erhalten. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro ergibt das eine negative Rendite in Höhe von -51,2 %.

⁵ 4 x 50 = 200; ⁶ 1.000 - 0,7 x 1.000 = 300; ⁷ 200 + 300 = 500; 
⁸ (500 - 12) / 1.000 - 1 = -0,512

Kurz und knapp

  • Fix Kupon Express Zertifikate mit Barrierebeobachtung am finalen Bewertungstag zahlen während der gesamten Laufzeit an jedem Zinszahlungstag Zinsbeträge. Sofern der Startkurs an einem der Bewertungstage erreicht oder überschritten wurde, kommt es zu einer automatischen vorzeitigen Rückzahlung des Nennwertes.
  • Am finalen Bewertungstag hängt alles von der Barriere ab: Wurde die Barriere nicht verletzt, so erhält der Anleger den Nennwert. Bei Berühren oder Unterschreiten der Barriere erleidet der Anleger in der Regel einen Verlust.

2. Fix Kupon Express mit Barrierebeobachtung während der gesamten Laufzeit

Die Funktionsweise von Express-Zertifikaten anhand eines Beispiels
* Bewertungstage für automatische vorzeitige Rückzahlung und finaler Bewertungstag
⁹ Erwerbskosten vonseiten der Depotbank = 1,2 % des Erwerbspreises, (1.000 x 0,012) = 12. Die dem Anleger tatsächlich entstehenden Kosten können (u. U. sogar erheblich) von den in der Szenariobetrachtung zugrunde gelegten Kosten abweichen. 

Auf der horizontalen Achse sehen Sie die Laufzeit des Fix Kupon Express Zertifikates mit den jeweiligen Bewertungstagen, auf der vertikalen Achse können Sie die Beobachtungskurse des Basiswertes ablesen. Der Startkurs des A&A Index und die Barriere sind als grau gestrichelte Linien parallel zur Achse über alle Bewertungstage eingetragen.

Die durchgezogene graue Linie zeigt Ihnen den möglichen Kursverlauf des A&A Index vom Beginn der Laufzeit des Fix Kupon Express Zertifikates bis kurz vor dem ersten Bewertungstag. Ab diesem Zeitpunkt zeigen wir Ihnen drei mögliche Szenarien für den weiteren Kursverlauf: Die beiden blauen Kurven zeigen die Szenarien 1 und 2, die grüne Kurve Szenario 3.

Die Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro berücksichtigen wir in den folgenden Szenarien bei der Berechnung der Rendite, indem wir diese vom Zahlungsbetrag für das Express-Zertifikat subtrahieren.

Lassen Sie uns die drei Szenarien durchspielen:

Szenario 1: positiv

Der Beobachtungskurs hat bereits am ersten Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten überschritten. Als Inhaber des Fix Kupon Express Zertifikates erhalten Sie den Nennwert in Höhe von 1.000 Euro zuzüglich des für diesen Zinszahlungstag fälligen Zinsbetrags in Höhe von 50 Euro, zusammen also 1.050 Euro. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro erzielen Sie eine Rendite in Höhe von 3,8 % pro Jahr.¹

¹⁰ (1.050 - 12) / 1.000 - 1 = 0,038

Szenario 2: positiv

Der Beobachtungskurs hat erst am dritten Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten überschritten. Als Inhaber des Fix Kupon Express Zertifikates haben Sie an jedem der drei Zinszahlungstage einen Zinsbetrag in Höhe von 50 Euro erhalten. Da der Startkurs überschritten wurden, wird das Zertifikat automatisch vorzeitig zurückgezahlt, das heißt, Sie erhalten den Nennwert in Höhe von 1.000 Euro. Über die gesamte Laufzeit bis zur automatischen vorzeitigen Rückzahlung ergibt das 1.150 Euro. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro erzielen Sie eine Rendite in Höhe von 13,8 %.¹¹

¹¹ (1.150 - 12) / 1.000 - 1 = 0,138 

Szenario 3: negativ

Der Beobachtungskurs hat an keinem einzigen Bewertungstag vor dem finalen Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten überschritten. Daher kam es zu keiner vorzeitigen automatischen Rückzahlung. Außerdem wurde im vierten Jahr der
Laufzeit die Barriere verletzt. Deswegen haben Sie zwar insgesamt für alle Zinszahlungstage Zinsbeträge in Höhe von insgesamt 200 Euro ¹² erhalten, aber nicht mehr den Nennwert. Der Nennwert reduziert sich genau um den Prozentsatz, den der Index bezogen auf den Startkurs verloren hat. Da der A&A Index in diesem Szenario am finalen Bewertungstag bei 270 Punkten notiert, hat er exakt 73 % seines Startkurses verloren. Dementsprechend werden Ihnen 73 % vom Nennwert abgezogen und Sie erhalten eine Zahlung in Höhe von 270 Euro.¹³ Insgesamt erhalten Sie über die gesamte Laufzeit also 470 Euro.¹ Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro ergibt das eine negative Rendite in Höhe von -14,2 %.¹

¹² 4 x 50 = 200; ¹³ 1.000 - 0,73 x 1.000 = 270; ¹⁴ 200 + 270 = 470; 
¹⁵ (470 - 12) / 1.000 - 1 = -0,542

Kurz und knapp

  • Fix Kupon Express Zertifikate mit laufender Barrierebeobachtung zahlen während der gesamten Laufzeit an jedem Zinszahlungstag Zinsbeträge.
  • Sofern der Startkurs an einem der Bewertungstage erreicht oder überschritten wurde, kommt es zu einer automatischen vorzeitigen Rückzahlung des Nennwertes.
  • Kommt es zu keiner automatischen vorzeitigen Rückzahlung und wird die Barriere zu keinem Zeitpunkt während der Laufzeit verletzt, so erhält der Anleger den Nennwert. Bei Berühren oder Unterschreiten der Barriere zu irgendeinem Zeitpunkt während der Laufzeit kann der Anleger einen Verlust erleiden, wenn die Höhe der Rückzahlung zuzüglich der erhaltenen Zinsbeträge unter dem Erwerbspreis (inklusive der Kosten) liegt.

3. Memory Express mit Barrierebeobachtung am letzten Bewertungstag

* Bewertungstage für automatische vorzeitige Rückzahlung und finaler Bewertungstag
¹⁶ Erwerbskosten vonseiten der Depotbank = 1,2 % des Erwerbspreises, (1.000 x 0,012) = 12. Die dem Anleger tatsächlich entstehenden Kosten können (u. U. sogar erheblich) von den in der Szenariobetrachtung zugrunde gelegten Kosten abweichen.  

Auf der horizontalen Achse sehen Sie die Laufzeit des Memory Express Zertifikates mit den jeweiligen Bewertungstagen (diese entsprechen in unserem Beispiel auch den Zinsbewertungstagen),auf der vertikalen Achse können Sie die Beobachtungskurse des Basiswertes ablesen. Wir unterstellen im Beispiel, dass es sich beim Beobachtungskurs für das Auslösen der vorzeitigen automatischen Rückzahlung und dem für den Erhalt eines Zinsbetrages um denselben Kurs, zum Beispiel den Schlusskurs des Basiswertes an einem Bewertungstag, handelt. Der Startkurs des A&A Index und die Barriere bilden das auf identischer Kurshöhe liegende Zinszahlungslevel und sind als gestrichelte graue Linien parallel zur Achse über alle Bewertungstage eingetragen. Die durchgezogene graue Linie zeigt Ihnen den möglichen Kursverlauf des A&A Index vom Beginn der Laufzeit des Memory Express Zertifikates bis kurz vor dem ersten Bewertungstag. Ab diesem Zeitpunkt zeigen wir Ihnen drei mögliche Szenarien für den weiteren Kursverlauf: Die beiden blauen Kurven zeigen die Szenarien 1 und 2, die grüne Kurve Szenario 3.

Die Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro berücksichtigen wir in den folgenden Szenarien bei der Berechnung der Rendite, indem wir diese vom Zahlungsbetrag für das Express-Zertifikat subtrahieren.

Lassen Sie uns die drei Szenarien durchspielen:

Szenario 1: positiv

Der Beobachtungskurs hat bereits am ersten Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten und damit auch das niedrigere Zinszahlungslevel überschritten. Als Inhaber des Memory Express Zertifikates erhalten Sie den Nennwert in Höhe von 1.000 Euro zuzüglich des für diesen Zinszahlungstag fälligen Zinsbetrages in Höhe von 50 Euro, zusammen also 1.050 Euro. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro erzielen Sie eine Rendite in Höhe von 3,8 % pro Jahr.¹⁷

¹⁷ (1.050 - 12) / 1.000 - 1 = 0,038

Szenario 2: positiv

Der Beobachtungskurs hat an den ersten beiden Zinsbewertungstagen nur das Zinszahlungslevel
überschritten, aber erst am dritten Bewertungstag den Startkurs in Höhe
von 1.000 Punkten und damit auch am dritten Zinsbewertungstag das niedrigere Zinszahlungslevel.
Als Inhaber des Memory Express Zertifikates haben Sie somit an jedem
der drei Zinszahlungstage einen Zinsbetrag in Höhe von 50 Euro erhalten. Da der
Startkurs am dritten Bewertungstag überschritten wurde, wird das Zertifikat automatisch
vorzeitig zurückgezahlt. Sie erhalten somit den Nennwert in Höhe von 1.000 Euro.
Über die gesamte Laufzeit bis zur automatischen vorzeitigen Rückzahlung ergibt das
1.150 Euro. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro erzielen Sie
eine Rendite in Höhe von 13,8 %.¹⁸

¹⁸ (1.150 - 12) / 1.000 - 1 = 0,138

Szenario 3: negativ

Der Beobachtungskurs hat an keinem einzigen Bewertungstag bis zum finalen Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten überschritten. Es kommt somit nicht zur automatischen vorzeitigen Rückzahlung. Am ersten Zinsbewertungstag wurde das Zinszahlungslevel überschritten, was die Zahlung des ersten Zinsbetrages in Höhe von 50 Euro zur Folge hat. Am zweiten Zinsbewertungstag wurde das Zinszahlungslevel unterschritten; somit erfolgt am zweiten Zinszahlungstag keine Zahlung eines Zinsbetrags. Allerdings hat der Beobachtungskurs am dritten Zinsbewertungstag das Zinszahlungslevel wieder überschritten, sodass nicht nur der Zinsbetrag für das dritte Jahr gezahlt wird, sondern auch der Zinsbetrag für das zweite Jahr nachgeholt wird. Sie erhalten also am dritten Zinszahlungstag eine Zinszahlung von zweimal 50 Euro, insgesamt 100 Euro. Am finalen Bewertungstag und zugleich letzten Zinsbewertungstag wurden die Barriere und das Zinszahlungslevel unterschritten. Somit erhalten Sie für das letzte Jahr der Laufzeit keinen Zinsbetrag und auch nicht mehr den Nennwert als Rückzahlung. Der Nennwert reduziert sich genau um den Prozentsatz, den der Index bezogen auf den Startkurs verloren hat. Da der A&A Index in diesem Szenario am finalen Bewertungstag bei 300 Punkten notiert, hat er exakt 70 % seines Startkurses verloren. Dementsprechend werden Ihnen 70 % vom Nennwert abgezogen und Sie erhalten eine Zahlung in Höhe von 300 Euro.¹⁹ Insgesamt haben Sie über die gesamte Laufzeit also 450 Euro erhalten.²⁰ Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro ergibt das eine negative Rendite in Höhe von -56,2 %.²¹

¹⁹ 1.000 - 0,7 x 1.000 = 300; ²⁰ 50 + 100 + 300 = 450; 
²¹ (450 - 12) / 1.000 - 1 = -0,562

Kurz und knapp

  • Memory Express Zertifikate mit Barrierebeobachtung am finalen Bewertungstag zahlen an jedem Zinszahlungstag Zinsbeträge, sofern das Zinszahlungslevel erreicht oder überschritten wurde.
  • Sofern an einem der Zinsbewertungstage das Zinszahlungslevel nicht erreicht oder überschritten wurde, werden die nicht gezahlten Zinsbeträge nachgeholt, wenn an einem der folgenden Zinsbewertungstage das Zinszahlungslevel erreicht oder überschritten wurde.
  • Sofern der Startkurs an einem der Bewertungstage erreicht oder überschritten wurde, kommt es zu einer automatischen vorzeitigen Rückzahlung des Nennwertes.
  • Am finalen Bewertungstag hängt alles von der Barriere ab: Wird die Barriere nicht verletzt, so erhält der Anleger den Nennwert. Bei Berühren oder Unterschreiten der Barriere erleidet der Anleger in der Regel einen Verlust.

4. Memory Express mit Barrierebeobachtung während der gesamten Laufzeit

*Bewertungstage für automatische vorzeitige Rückzahlung und 
finaler Bewertungstag
²²Erwerbskosten vonseiten der Depotbank = 1,2 % des Erwerbspreises, (1.000 x 0,012) = 12. Die dem Anleger tatsächlich entstehenden Kosten können (u. U. sogar erheblich) von den in der Szenariobetrachtung zugrunde gelegten Kosten abweichen. 

Auf der horizontalen Achse sehen Sie die Laufzeit des Memory Express Zertifikates mit den jeweiligen Bewertungstagen (diese entsprechen in unserem Beispiel auch den Zinsbewertungstagen), auf der vertikalen Achse können Sie die Beobachtungskurse des Basiswertes ablesen. Wir unterstellen im Beispiel, dass es sich beim Beobachtungskurs für das Auslösen der vorzeitigen automatischen Rückzahlung und dem für den Erhalt eines Zinsbetrages um denselben Kurs, zum Beispiel den Schlusskurs des Basiswertes an einem Bewertungstag, handelt. Der Startkurs des A&A Index, die Barriere und das auf identischer Kurshöhe liegende Zinszahlungslevel sind als gestrichelte graue Linien parallel zur Achse über alle Bewertungstage eingetragen.

Die durchgezogene graue Linie zeigt Ihnen den möglichen Kursverlauf des A&A Index vom Beginn der Laufzeit des Memory Express Zertifikates bis kurz vor dem ersten Bewertungstag. Ab diesem Zeitpunkt zeigen wir Ihnen drei mögliche Szenarien für den weiteren Kursverlauf: Die beiden blauen Kurven zeigen die Szenarien 1 und 2, die grüne Kurve Szenario 3. Die Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro berücksichtigen wir in den folgenden Szenarien bei der Berechnung der Rendite, indem wir diese vom Zahlungsbetrag für das Express-Zertifikat subtrahieren.

Lassen Sie uns die drei Szenarien durchspielen:

Szenario 1: positiv

Der Beobachtungskurs hat bereits am ersten Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten und damit auch das niedrigere Zinszahlungslevel überschritten. Als Inhaber des Memory Express Zertifikates erhalten Sie den Nennwert in Höhe
von 1.000 Euro zuzüglich des für diesen Zinszahlungstag fälligen Zinsbetrages in Höhe von 50 Euro, zusammen also 1.050 Euro. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro erzielen Sie eine Rendite in Höhe von 3,8 % pro Jahr.²³

²³ (1.050 - 12) / 1.000 - 1 = 0,038

Szenario 2: positiv

Der Beobachtungskurs hat an den ersten beiden Zinsfeststellungstagen das Zinszahlungslevel überschritten, aber erst am dritten Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten und damit auch am dritten Zinsbewertungstag das niedrigere Zinszahlungslevel. Als Inhaber des Memory Express Zertifikates haben Sie somit an jedem der drei Zinszahlungstage einen Zinsbetrag in Höhe von 50 Euro erhalten. Da der Startkurs am dritten Bewertungstag überschritten wurde, wird das Zertifikat automatisch vorzeitig zurückgezahlt. Sie erhalten somit den Nennwert in Höhe von 1.000 Euro. Über die gesamte Laufzeit bis zur automatischen vorzeitigen Rückzahlung ergibt das 1.150 Euro. Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro erzielen Sie eine Rendite in Höhe von 13,8 %.²⁴

²⁴ (1.150 - 12) / 1.000 - 1 = 0,138 

Szenario 3: negativ

Der Beobachtungskurs hat an keinem einzigen Bewertungstag bis zum finalen Bewertungstag den Startkurs in Höhe von 1.000 Punkten überschritten. Es kommt somit nicht zur automatischen vorzeitigen Rückzahlung. Am ersten Zinsbewertungstag wurde das Zinszahlungslevel überschritten, was die Zahlung des ersten Zinsbetrages in Höhe von 50 Euro zur Folge hat. Am zweiten Zinsbewertungstag wurde das Zinszahlungslevel unterschritten; somit erfolgt am zweiten Zinszahlungstag keine Zahlung eines Zinsbetrags. Allerdings hat der Beobachtungskurs am dritten Zinsbewertungstag das Zinszahlungslevel wieder überschritten, sodass nicht nur der Zinsbetrag für das dritte Jahr gezahlt wird, sondern auch der Zinsbetrag für das zweite Jahr nachgeholt wird.

Sie erhalten also am dritten Zinszahlungstag eine Zinszahlung von zweimal 50 Euro, insgesamt 100 Euro. Im letzten Jahr der Laufzeit wurde die Barriere verletzt, und der Referenzpreis liegt am finalen Bewertungstag unter dem Startkurs. Somit erhalten Sie am Laufzeitende nicht mehr den Nennwert, sondern eine um den prozentualen Verlust des Basiswertes reduzierten Betrag. Da der A&A Index in diesem Szenario am finalen Bewertungstag bei 270 Punkten notiert, hat er exakt 73 % seines Startkurses verloren. Dementsprechend werden Ihnen 73 % vom Nennwert abgezogen und Sie erhalten eine Zahlung in Höhe von 270 Euro.²⁵ Allerdings wurde das Zinszahlungslevel überschritten, womit auch der Zinsbetrag für das letzte Jahr der Laufzeit zur Auszahlung kommt. Insgesamt erhalten Sie über die gesamte Laufzeit also alle Zinsbeträge in Höhe von insgesamt 200 Euro zuzüglich der Rückzahlung in Höhe von 270 Euro, was zusammen 470 Euro macht.²⁶ Unter Berücksichtigung der Erwerbskosten in Höhe von 12 Euro ergibt das eine negative Rendite in Höhe von -54,2 %.²⁷

²⁵ 1.000 - 0,73 x 1.000 = 270; ²⁶ 200 + 270 = 470 
²⁷ (470 - 12) / 1.000 - 1 = -0,542

Kurz und knapp

  • Memory Express Zertifikate mit Barrierebeobachtung während der gesamten Laufzeit zahlen an jedem Zinszahlungstag Zinsbeträge, sofern das Zinszahlungslevel erreicht oder überschritten wurde.
  • Sofern an einem der Zinsbewertungstage das Zinszahlungslevel nicht erreicht oder überschritten wurde, werden die nicht gezahlten Zinsbeträge nachgeholt, wenn an einem der folgenden Zinsbewertungstage das Zinszahlungslevel erreicht oder überschritten wurde.
  • Sofern der Startkurs an einem der Bewertungstage erreicht oder überschritten wurde, kommt es zu einer automatischen vorzeitigen Rückzahlung des Nennwertes.
  • Kommt es zu keiner automatischen vorzeitigen Rückzahlung und wird die Barriere zu keinem Zeitpunkt während der Laufzeit verletzt, so erhält der Anleger den Nennwert. Bei Berühren oder Unterschreiten der Barriere zu irgendeinem Zeitpunkt während der Laufzeit kann der Anleger einen Verlust erleiden, wenn die Höhe der Rückzahlung zuzüglich der erhaltenen Zinsbeträge unter dem Erwerbspreis (inklusive der Kosten) liegt.

Bitte beachten Sie auch die Wichtigen Hinweise.

Weitere Artikel zum Thema Express-Zertifikate

  • Funktionsweise von Express-Zertifikaten