Thema der Woche – Nichts für schwache Nerven

Anschläge lassen den Ölpreis steigen. Es lohnt ein Blick auf das Große.

Nach einigen Monaten der Ruhe mussten wir am vergangenen Samstag erneut erleben, dass in der Golfregion gekämpft wird. Zwei saudische Ölanlagen wurden angegriffen und gingen in Flammen auf. Ein Militärsprecher der jemenitischen Huthi-Rebellen übernahm die Verantwortung. Und weil die saudische Ölproduktion für kurze Zeit deutlich zurückging, schossen die Ölpreise an der Börse kräftig nach oben.

Das sind die Fakten, die bekannt sind. Alles andere ist Vermutung. Letztendlich weiß keiner, wer hinter dem Anschlag steckt. War es der Iran? Vielleicht. Vielleicht auch nicht. Sicher scheint nur, die Golfregion ist ein Pulverfass, und darüber müssen sich alle im Klaren sein, auch wir Anleger. Der Konflikt, der da tobt, ist gewaltig und spaltet die gesamte Region – angefangen von der Türkei über Syrien bis nach Saudi-Arabien, von Nordafrika bis nach Afghanistan – in zwei große Lager: Sunniten und Schiiten. Vielleicht kann man diesen Konflikt mit den Religionskriegen in Europa vergleichen, in dessen Zentrum der Dreißigjährige Krieg von 1618 bis 1648 tobte. Sicher, die Auseinandersetzung um den rechten Glauben zwischen Katholiken und Protestanten war oft nur vorgeschoben, nicht selten ging es auch um ganz triviale Machtansprüche, aber genau das macht einen Vergleich mit dem aktuellen Konflikt in der Golfregion so lohnenswert. Es geht zwischen Sunniten und Schiiten einerseits um die richtige Auslegung von Glaubenssätzen. Andererseits geht es schlichtweg um Einfluss, um Macht – auf der einen Seite der Iran als Hochburg der Schiiten, auf der anderen Seite Saudi-Arabien, Glaubenszentrum der Sunniten. Dazwischen gibt es jede Menge fließende Übergänge, Grenzen verschwimmen, religiöse, aber auch territoriale. Der Krieg in Syrien, er ist auch das Ergebnis dieser Spaltung. Und was das Ganze noch zusätzlich verkompliziert: das Eingreifen der USA und Russlands. Während Washington Saudi-Arabien unterstützt, votiert Moskau für den Iran. Beide Mächte wollen sich die Golfregion unter anderem als Rohstoffquelle sichern.

Was folgt daraus für den Ölpreis? Der Konflikt in der Golfregion könnte sich verschärfen. Daraus folgt, der Ölpreis wird sehr volatil bleiben. Das Auf und Ab des Ölpreises spielt Anlegern von Hebelprodukten in die Hände. Sie können mit Long und Short-Produkten auf die Entwicklung setzen. Dabei etwa mit Faktor Zertifikaten mit konstantem Hebel von 2 bis 10. Sicher scheint: von einer Ölknappheit sind wir weit entfernt, aber ebenso bleibt Öl ein stark nachgefragter und umkämpfter Rohstoff. Zwischen diesen Kontrapunkten wird sich der Ölpreis in den nächsten Jahren unter extremen Schwankungen entwickeln. Das ist nichts für schwache Nerven.

Olaf Hordenbach ist Chefredakteur des Kundenmagazins von BNP Paribas MÄRKTE & ZERTIFIKATE. Zuvor war er über viele Jahre Chefredakteur eines großen deutschen Börsenmagazins. Nun ist er seit zwölf Jahren selbstständiger Finanzjournalist.

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